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产权交易融资的特点及利弊

添加时间:2015年4月3日   来源: 企业环保治理及环保行政复议及环保诉讼高级律师  
  在我国,产权交易及产权交易市场所隐含的增长潜力在2000年才开始获得广泛承认,它随股份制改革而生,1992年开始迅猛发展。然而,1998年整顿金融秩序,所有拆细交易和股权交易的产权交易所都被视为场外非法而被关闭。2000年,中国产权交易出现重大转机,产权交易所在很多地方恢复。2003年12月31日,国资委和财政部出台了《企业国有产权转让管理暂行办法》,规定了国有非上市股份有限公司的股权转让必须在产权交易机构里进行公开进行转让,不受地区、行业、出资或者隶属关系的限制。2006年3月15日,科技部关于印发《关于加快发展技术市场的意见》的通知指出:在发展较好的技术产权交易市场开展国家高新区内未上市高新技术企业股权流通的试点工作。
  因此,在科技部的支持下,在可预见的不久将来,技术产权交易所也会开展国家高新区内非上市高新技术股份有限公司的股权转让工作。
  虽然很多地方政府出台了若干关于推进资本市场改革开放和稳定发展的政策文件,一些产权交易所自2000年以来也在开展非上市股份有限公司的整体产权转让服务,跟三板市场的标准化、证券化交易相比还有很大的距离。
  由于全国产权交易所数量众多,各个产权交易所之间在硬件、软件方面参差不齐,国资委在组成以北方共同市场和长江流域共同市场为统一组织、以各地省(或直辖市)级产权交易中心(所)为成员单位、统一交易规则、统一信息披露制度、统一经纪商制度和统一监管体系的开放式的全国产权交易体系中还需要加大力气,并且还需要跟证监会、科技部沟通协商,在若干条件成熟的产权交易所(比如上海联合产权交易所和北京产权交易所),经过国务院的批准,开展非上市股份有限公司的股份交易业务,为中小企业拓展融资渠道。
  因为地方的产权交易所最大的优势在于得到当地政府的大力支持,对当地企业的情况比较熟悉,而且各地的产权交易所已经形成了区域性和全国性的网络。 技术产权交易所就是专门为中小企业融资服务而形成的。在成立后短短两三年时间内,地方技术产权交易所的发展十分迅猛,其主要原因是地方中小企业的发展缺少金融服务的支持,更没有资本市场的支撑,而技术产权交易所恰恰应运而生,填补了这一空白,为解决中小企业融资困难和风险投资寻找退出途径提供了新的思路。
  技术产权交易所的成立将众多上市公司资本、民间资本、海外资本吸引进来,投向急需资金的广大的民营中小企业和高科技企业,实现了各自的经营战略需要,引导了资源的有效配置。成立最早、发展也最好的上海技术产权交易所在运营过程中就不乏这样的例子。

  “开开牌”衬衫、羊毛衫名气响亮,但企业新开辟的产业却与其传统产业相去甚远。2002年,开开集团先是以345元收购了其胜生物公司,随后又出资5400多万元,入驻雷允上药业,成功地从利润日益趋薄的服装业转型为高新技术企业。发家于传统产业的上市公司因为资金实力雄厚,七成以上的投资都聚焦于信息技术、生物医药、新材料、生态农业等高新产业,或把新技术嫁接到传统产业,或迅速改变提升产业结构。胶带股份与三九集团联姻后,获得了“双赢”的局面;高新技术在传统产业中获得资本、产业和市场体系,传统产业经高新技术全新包装后,青春焕发。目前 ,胶带股份内部资产及投资领域全面更新,已经从化工行业进入医药生产经营业,并从一个地域性公司,变为一个在各地均拥有生产基地和销售网络的全国性企业。上海技术产权交易所206家会员单位中,半数以上是风险投资和风险投资公司,可控制调度的资金高达2000亿元。上海飞天空间遥感技术有限公司从事遥感数据测试和分析,有盈利潜力,但大股东提供发展资金力不足,上海国鑫投资发展有限公司果断收购飞天50%股权,并注入资金1562万元,让公司更上一层楼。上海美优制药有限公司生产的甘草合剂是治疗咳嗽的良药,市场销量很好。东海股份出资2593万元,通过收购美优23.1%的股权,使公司增添了新经济增长点。上海房产信息网络有限公司将传统的房产业务与通信技术相结合,行业前景广阔,但公司注册资本仅100万元,继续发展就缺把劲儿。于是,公司到上海技术产权交易所挂牌出然70%的股权,而金丰投资一见钟情,携资1050万元与之战略结盟,使其房产网络一跃为行业领头羊。